中航证券有限公司薄晓旭近期对国泰君安进行商讨并发布了商讨诠释《2024年半年报点评：经纪市占率提高，合座事迹平定》，本诠释对国泰君安给出买入评级，现时股价为14.7元。

　　国泰君安(601211)　　公司8月29日清晰2024年半年报　　2024年上半年公司终了总营收170.70亿元（-6.89%），终了归母净利润50.16亿元（-12.64%），扣非后归母净利润45.57亿元（-15.78%），基本每股收益0.52元（-14.75%）。公司2024年上半年ROE为3.11%，较上年同时减少0.64pct。　　债券承销数据亮眼，股权业务降幅与行业周边　　2024年上半年证券公司承销融资总和共47，103.16亿元（-4.9%）（不含处所政府债）。其中，股权融资总和993.17亿元（-81.3%）；债券融资总和46,109.99亿元（+4.3%）。市集刊行限度大幅松弛的配景下，公司积极主理债市机遇，债权融资显赫增长支柱主承销额逆势爬坡。死亡24H1，公司证券主承销额4,345.89亿元（+26.4%），市占率9.23%，较23年加多1.11pct，行业排行第三。其中，股权主承销额48.51亿元（-77.5%），市占率4.88%，较23年减少1.33pct，债券主承销额4，297.38亿元（+33.3%），市占率9.32%，较23年加多1.01pct，排行行业第3位　　资管业务收入小幅着落，解决限度终了正增　　2024年上半年，公司终了资管业务净收入19.21亿元（-8.04%），其中公募基金解决收入14.7亿元（-15.6%）。解决限度方面，死亡24H1，国泰君安资管及华安基金解决财富限度诀别为5，870.30/7，394.84亿元，较23年未诀别增长6.3%/9.5%。其中，国泰君安资管解决资金限度扩大主要由于采集财富解决限度（2,572.00亿元）的大幅扩大（较23年末加多17.3pct）。　　经纪业务督察平定，市占率提高　　上半年，全市集股基来回额115.20万亿（-7.62%），公司股票基金来回额11.51万亿元（-3.3%），市占率5.00%，较上年加多0.23pct。因老本市集活跃度较为疲软，交投发扬低迷，24H1公司经纪业务净收入30.78亿元（-12.13%）。其中，代理商业证券/来回单位席位租借/代销金融居品/期货经纪收入诀别为27.44/3.81/2.81/20.45亿元，同比诀别为-10.75%/-20.71%/21.12%/71.75%。　　两融市集松弛，信用业务下滑　　上半年，公司利息净收入10.43亿元（-32.21%）。受到监管战略暂停转融券业务等影响，24年上半年市集融资融券余额（14,808.99亿元）较上年末下滑10.3%，死亡24H1，公司融资融券余额794.33亿元，较23年末减少10.7pct，市集份额5.36%，较23年末减少0.02pct。股票质押业务方面死亡24H1，公司股票质押业务待购回余额230.38亿元，较23年末着落13.2%。　　自营业务略有下滑，合座平定　　上半年，公司终了自营业务收入49.33亿元（-5.08%）。死亡24H1，自营金融财富限度为4,339.01亿，较23年末着落8.11%，其中，来回性金融财富/债权投资/其他债权投资/其他权力器具投资限度诀别为3503/38/740/58亿元，诀别同比-5.97%/+5.20%/-21.40%/+208.48%。公司自营投资收益53.17亿元（-13.54%），收益率1.47%（-16.95%）。　　投资提议　　公司中报事迹合座平定，稳妥预期，债权融资业务的显赫优化和经纪市占率的提高带来良性预期。9月5日，公司发布紧要财富重组的停牌公告，拟摄取统一海通证券，若统一胜利完成，公司总财富、净财富将跃升至行业第一对方上风互补，中枢功能增强，有助于优化上海金融国资布局，打造国外一流投资银行，看好后续公司事迹提高加快。咱们展望公司2024-2026年基本每股收益诀别为0.90元、0.98元、1.36元，每股净财富诀别为16.69元、17.46元、18.61元，初度心事，赐与“买入”评级。　　风险领导：市集波动风险，市集活跃度不足预期，基金销售市集竞争加重

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据诡计，华泰证券沈娟商讨员团队对该股商讨较为真切，近三年展望准确度均值为74.26%，其展望2024年度包摄净利润为盈利82.06亿，把柄现价换算的展望PE为15.98。

最新盈利展望明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；以前90天内机构筹办均价为18.25。

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